沙钢股份（002075.SZ）最新发布的公告，揭示了该公司百亿元资产重组的更多细节。但围绕这宗历时近五年的海外并购交易，仍有诸多疑团等待解开。

1月12日晚间，沙钢股份公布了对深交所重组问询函的回复。同时宣布将在本月28日召开临时股东大会，审议此次重大资产重组。

1月13日，沙钢股份股价上涨9.96%，报收11.15元。

2020年11月，沙钢股份披露了最新的重大资产重组方案。深交所随后发函提出21项问题，要求其逐一解答。

按照沙钢股份最新版交易方案，其计划以发行股份及支付现金的方式，购买苏州卿峰投资管理有限公司（下称苏州卿峰）100%股权，交易作价约188亿元。沙钢股份还筹划非公开发行股份，募集不超过2亿元资金。

相比于沙钢股份2017年发布的第一版资产重组方案，北京德利迅达科技有限公司（下称德利迅达）被剔除出了交易。

按照早前的交易方案，沙钢股份曾计划以258亿元的总价，打包收购苏州卿峰以及德利迅达的全部股份。

苏州卿峰为持股型公司，所持有的核心资产是欧洲数据中心运营商Global Switch（下称GS）的51%股权。

苏州卿峰的控股股东为沙钢集团，这家民营钢铁龙头也是沙钢股份的控股股东，上述资产重组因此构成关联交易。沙钢集团还通过另外两家公司持有GS剩余的49%股份。

 Global Switch的股权结构。图片来源：沙钢股份

德利迅达的主业同样为数据中心业务，曾计划借壳四川金顶(600678.SH)登陆资本市场，但该交易于2016年1月终止。

在沙钢股份2017年公布资产重组交易方案后，对于德利迅达实际控制人李强在交易中所扮演的作用，以及为何将德利迅达纳入资产重组范围，成为了外界关注的焦点。

此后，在重组迟迟未能落地的背景下，德利迅达又为何被沙钢股份剔除出交易，也同样引人关注。

沙钢股份此次重大资产重组发端于2015年。中国证监会披露的一份文件显示，2015年10月，时任德利迅达总经理的李强就与GS控股股东达成购买GS 51%股权的意向。

2016年1月，也就是德利迅达借壳四川金顶失败的同期，李强成立苏州卿峰，作为募集收购GS所需资金的平台公司。

前述证监会文件披露，2016年6月，李强与GS签订收购协议。两个月后，李强与沙钢集团旗下公司高管聚餐时，对方代表沙钢集团实际控制人沈文荣询问李强，是否可以把德利迅达和苏州卿峰装入沙钢股份，李强表示同意。

早在2015年，李强与沙钢集团就因为一次罕见的股权交易已有了交集。当年2月，沙钢集团将其持有的沙钢股份55.12%股权，转让给九位自然人，协议价为每股5.29元。

这九位自然人中也包括李强，他以5.29亿元的总价购得沙钢股份6.34%的股份。交易完成后，沙钢集团仍为沙钢股份第一大股东，但持股比例骤降至19.88%。

沙钢股份此前透露，李强在数据中心及相关行业有一定的经营管理经验和较强专业能力，在苏州卿峰收购GS过程中发挥了业务指导作用。李强还曾出任苏州卿峰法定代表人，德利迅达则一度是苏州卿峰的管理人。

2016年12月，苏州卿峰收购GS的49%股份，此后将持股比例进一步增加至51%。李强进入GS董事会，担任公司董事会主席。

在沙钢股份筹划注入德利迅达和苏州卿峰两项资产的同时，德利迅达位于香港的全资子公司（下称德利迅达香港）也与GS展开了业务合作。

2016年起，德利迅达香港与GS就香港等地的数据中心业务签署了相关协议。次年，GS开始从德利迅达获得数据中心的租金收入。

但在沙钢股份2017年公布重组方案后，这宗价值258亿元的交易一直陷于僵局，并未获得实质性进展。2018年11月，沙钢股份首次调整交易方案。

新方案不再并购德利迅达的88%股权，转而将交易目标完全锁定于苏州卿峰。苏州卿峰还计划转让其所持德利迅达的12%股权，并已与受让方签署了协议。

苏州卿峰在2017年斥资约4亿元，从李强名下的公司收购了德利迅达的上述12%的股权。苏州卿峰为此给出的理由是，在收购GS部分股权后，其希望进一步加强在数据中心领域的国内外布局。

此后，德利迅达与GS及苏州卿峰的关系开始出现裂痕。

沙钢股份去年11月公布的交易方案中披露，2019年，德利迅达香港未按时向合作方GS支付租金，GS因此终止了与德利迅达香港所签订的绝大部分业务协议。

深交所曾询问德利迅达此次违约的原因。在最新的回复中，沙钢股份未给予直接的说明。其表示，GS通过邮件、信件、口头信息等方式多次催告，仍未收到相应款项。

2018年，德利迅达香港一度是GS的最大客户，为其贡献了约4.3亿元的营收。但实际上，德利迅达当年仅支付了约1亿元，其中包括2017年度形成的应收账款与2018年度的部分交易款。

德利迅达的违约直接影响了GS控股方苏州卿峰的业绩。2019年，苏州卿峰营收31亿元，净亏损4.4亿元。

曾经指导GS并购交易的李强，也逐渐淡出此次资产重组。据天眼查APP显示，李强于2019年6月卸任苏州卿峰法定代表人和德利迅达总经理。2019年9月，李强辞任GS董事会主席，次年5月卸任该公司董事。

界面新闻记者曾通过电子邮件向沙钢股份询问李强先后卸任上述职位的原因，截至发稿，尚未获得回复。

在2020年11月公布的最新交易方案中，沙钢股份披露，苏州卿峰未能完成2018年所计划的德利迅达12%股权转让。为了避免对资产重组产生影响，上市公司收购苏州卿峰股权时，不会将德利迅达12%股权纳入收购范围。

苏州卿峰同时披露，由于其无法获得德利迅达的经营情况，已对这笔股权投资全额计提减值准备。沙钢股份称，苏州卿峰多次尝试与李强及德利迅达工作人员联系，要求其提供德利迅达的财务数据等相关经营情况，尚未收到任何相关信息。

与此同时，李强与沙钢集团在2015年的股权转让事宜，也依然笼罩着谜团。

李强从沙钢集团获得沙钢股份股权后，已多次减持上市公司股份，他目前以1.19%的持股比例，位居沙钢股份第六大股东。

但根据沙钢股份披露的信息，李强目前仍然拖欠沙钢集团3.29亿元的股权转让款。