?当前国产铝土矿货源较为充足，当前北方地区铝土矿价较前期小幅下行，南方地区国产矿价格持稳运行为主。据SMM调研，南方地区部分氧化铝厂对低硫国产矿需求较高，预计区域内货源偏紧格局延续，价格持稳运行为主，北方地区国产矿货源较为充足，当前询得价格较前期出现小幅下行，SMM将持续关注氧化铝厂的采购及矿端的生产情况。

截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在530-550元/吨，较上周四下跌10元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-530元/吨左右，较上周四下跌20元/吨；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在400-440元/吨，与上周持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周持平。

进口铝土矿方面

据3月13日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为461.20万吨，较前一周减少119.62万吨，发运出现显著下滑。主要原因系海运费上涨，部分矿山难以锁定合适运价，发运节奏持续受限，预计后续几内亚铝土矿出港量将有所下降。澳洲方面，据SMM调研，前期复产矿山目前尚未恢复发运，主要港口铝土矿周度出港总量为58.48万吨，较前一周增加23.38万吨，但整体仍处于低位。截至3月13日，我国铝土矿到港量为536.56万吨，较前一周减少10.91万吨，需持续关注在地缘政治扰动下，海运费波动对远期到港的传导影响。

价格方面，受地缘政治因素影响，原油价格上行，当前矿价上涨主要受成本端海运费推动。据SMM调研，最新海运费锁价为30.5美元/湿吨，较上周上涨约1美元/湿吨，矿山控制出货的现象仍在延续。部分矿山反映，几内亚当地柴油供应紧张，由于完全依赖进口，柴油库存告急，而矿山开采设备油耗较大，目前部分矿山仅能通过黑市渠道补充，需警惕燃料成本上升对矿石开采及出港量的抑制效应。当前买卖双方报价博弈持续，市场预期矿价将呈阶梯式上涨。截至本周四，几内亚铝土矿CIF报价为65–68美元/吨，进口铝土矿CIF指数报66.28美元/吨。本周暂未询得实际成交。

当前海运费波动影响持续，在成本中枢上移背景下，预计几内亚铝土矿价格短期易涨难跌。叠加市场对几内亚政府可能出台“配额制”政策的预期持续发酵，网传政策或于4月初前落地。但相关矿山反馈，目前尚未收到政府正式通知，具体配额量及落地时间仍需密切关注。当前氧化铝厂采购意愿较前期有所增强，但买卖双方意向成交价仍有差距，市场整体以观望为主，博弈持续，预计矿价将呈阶梯式上涨。

库存方面，截至本周四，据SMM数据，氧化铝厂铝土矿库存环比减少30.46万吨，但整体库存量仍处高位，库存天数约为96天，对矿价形成一定顶部压力。

整体而言，国产矿方面，价格持续博弈，不同地区矿石供应格局有一定差异。进口矿方面，受海运费上涨及几内亚燃料供应紧张影响，主要矿山控制出货，铝土矿发运量显著下滑，成本端支撑矿价看涨预期。但国内氧化铝厂库存仍处高位，抑制刚需采购需求，买卖双方报价博弈持续。短期矿价预计呈阶梯式上涨，仍需重点关注几内亚“配额制”政策落地及海运费走势。