国内钢铁行业在2025年上半年上演了一场业绩“翻身仗”，多家上市钢企在营业收入普遍下滑的背景下，实现了净利润的显著增长。截至8月25日，15家钢企发布中报，14家盈利。华菱钢铁、中信特钢、首钢股份、山东钢铁、南钢股份、沙钢股份净利润均同比增长，其中山东钢铁同比增幅超过100%。

 1、行业盈利整体改善，多家钢企利润大增

 2025年，钢铁行业盈利状况整体改善。中钢协统计数据显示，今年上半年国内重点统计钢铁企业累计营业收入29985亿元，同比下降5.79%；但利润总额达到592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点。营业收入下滑主要受产销量同比下降，以及钢铁需求整体较弱、钢价同比下跌的影响。部分企业主动调减产量规模，以规避市场叠加风险。

 2、需求萎缩与价格下行，营业收入普遍下滑

 上半年钢铁企业营业收入普遍下滑，主要原因在于需求萎缩与价格下行。从需求端来看，建筑用钢需求大幅收缩。房地产投资同比下降10.7%，新开工面积萎缩22.8%，直接削弱了建筑用钢需求。虽然在制造业设备更新政策持续落地的支持下，新能源汽车、风电光伏等领域对高端钢材的需求增长，为钢铁行业平稳运行提供了稳定的需求侧支撑，但传统需求收缩幅度更大，导致钢铁市场供强需弱格局并未改变。

 除了国内市场需求偏弱，我国钢材出口也延续了“量增价跌”态势。据海关总署统计，上半年我国出口钢材5815万吨，同比增长9.2%，但出口均价699.3美元/吨，同比下降10.2%。

 3、原材料成本降幅更大，成为利润增长主因

 “降本大于降价”是钢铁行业利润同比大幅度增长的直接原因，这主要得益于原材料成本降幅大于钢材价格降幅。反内卷背景下，不少行业企业通过自律生产，使得供需压力有所减弱，通过优化产品结构达到低库存运营效率，实现了利润的扩大。山东钢铁在通过“铁前协同降本”，撤销焦化厂并入炼铁厂，降低生铁冶炼成本的同时削减管理费用，实现了扭亏为盈。

 4、产品结构优化升级，高端钢材占比提升

 多家钢铁企业通过优化产品结构，增加高附加值产品比例，提升了企业盈利能力。新钢股份热卷高端品种增幅97.6%，优钢、硅钢增幅超20%，中厚板增幅18.4%。在高端电工钢领域，新钢股份新能源汽车用高牌号电工钢产销量跻身全国三强，稳定供货比亚迪、小鹏等主流新能源车企。

 华菱钢铁2025年上半年重点品种钢销量占比68.5%，同比提升3.9个百分点；实现取向硅钢基料销量47.5万吨，同比增长38%，市场占有率突破60%。

 南钢股份核心产品先进钢铁材料销量为133.72万吨，占钢材产品总销量29.77%，占比同比增加2.64个百分点；毛利率20.26%，同比增加2.32个百分点。

 5、“反内卷”政策见效，行业自律增强

 2025年上半年，钢铁行业“反内卷”政策开始见效，行业自律性增强，多家企业主动控制产量，改善供需关系。

 1—7月份我国粗钢产量59447万吨，同比减少1902万吨，下降3.1%。这种自律生产措施有助于缓解市场供需矛盾，支撑钢材价格。

 在2025年底西芒杜项目投产有望使得铁矿石供给过剩、上游原材料价格下降的预期下，钢铁企业有望依托行业利好，继续深化自身降本管理模式，拓宽产品利润空间。

 随着环保要求日益提高，钢铁行业正加速向低碳、绿色制造转型。氢基炼钢技术成为业界重要趋势，自动化技术和智能化系统的引入正显著提高生产效率，降低生产成本。