海辰储能高管冯登科，疑似因涉嫌商业犯罪，已被国家有关部门依法采取强制措施。

 冯登科，这个名字在海辰内部举足轻重。

 他曾任总裁办公室主任、工程部负责人，更关键的是，他同时担任公司核心子公司——海辰绿能的总裁及法定代表人。

 更巧合的是冯登科与海辰储能的创始人吴祖钰及多位高管，均曾在宁德时代任职。据了解冯登科于2017年离职宁德时代。

 有传言称冯登科此次被采取强制措施，其涉案或与一笔专利转让交易有关。

 专利之星系统显示，一家成立于2019年的“深圳市海鸿新能源技术有限公司”，在2022年将其多项专利转让给了海辰储能。

 蹊跷的是，在完成这次专利转让后后，深圳海鸿于次年便迅速注销。

 其法定代表人刘汉强、监事林丽君的背后，是否与海辰或其团队有着千丝万缕的联系？

 据工商信息显示，深圳海鸿的监事林丽君与海辰储能董事长吴祖钰存在亲属关联（吴祖钰连襟名下公司的监事）。

 这记惊雷，让本已深陷“内忧外患”的海辰储能，其IPO之路更添一层致命的阴影。

 冯登科被采取强制措施，是否与这起神秘的专利转让有关？

 这不仅是外界关注的焦点，更可能成为刺穿其上市梦想的利刃。

 2025年的夏天，对于厦门海辰储能科技股份有限公司（下称“海辰储能”）而言，本应是荣耀加身的季节。

 这家成立仅五年，便以火箭般的速度跻身全球储能电池出货量前三的超级黑马，在3月25日向港交所递交了上市申请，IPO前估值已超250亿元，身后站着中金、鼎晖等一众明星资本。

 距离敲响那面象征财富与成功的铜锣，似乎仅一步之遥。

 然而，资本市场的聚光灯下，投来的不仅有艳羡，更有审视的寒光。

 如今，随着高管被查，叠加着霸主宁王的狙击，以及大客户的海外爆雷，这场IPO之路，早已从康庄大道，变成了一场悬在钢丝绳上的惊险表演。

 前不久宁德时代新能源科技股份有限公司（下称“宁德时代”）以“不正当竞争纠纷”为由，将海辰储能告上法庭。福建省宁德市中级人民法院已于6月25日立案，定于8月12日开庭审理。

 8月12日，这个时间点，堪称精准。

 业内普遍认为，8月正是港股IPO聆讯的关键阶段。根据港交所《上市规则》，海辰储能必须向市场证明这场诉讼不会影响其持续经营能力，否则，IPO进程可能面临延迟甚至终止的风险。

 这并非宁德时代与海辰储能之间的首次交锋。

 海辰储能的核心团队，有着浓厚的“宁德基因”。

 其创始人吴祖钰及多位高管，均曾在宁德时代担任重要技术岗位。招股书显示，吴祖钰于2011年至2019年在宁德时代及其前身任职工程师，期间作为第一发明人申请多项专利，甚至在2018年成为被授予期权的195名技术骨干之一。

 而今，最新被查的高管冯登科，同样是“前宁德人”。这让宁德时代此次的诉讼，更添几分“清理门户”的意味。

 2023年，宁德时代就曾以“违反竞业协议”为由起诉吴祖钰，最终以吴祖钰支付100万元违约金告终。那被视为一次警告。

 而这一次，诉讼全面升级，引发媒体更广泛关注。

 一是诉讼升级，直指系统性挖角。 宁德时代指控海辰储能系统性挖角超20名技术骨干，涉及电芯设计、热管理等关键岗位。

 如今冯登科的落马，似乎为这一指控提供了新的注脚。

 二是时点精准，卡位IPO聆讯。 宁德时代意图利用港交所规则，迫使海辰储能自证清白，若法院认定风险重大，IPO进程危矣。

 三是策略性起诉，打击商业根基。 “不正当竞争”的案由，比单纯的技术秘密诉讼打击面更广，直指海辰储能的商业模式与人才体系，意图从根基上动摇其估值逻辑。

 两次官司，层层加码。如今再叠加上高管被查的疑云，不禁让人发问：海辰储能飞速发展的背后，其技术、人才乃至专利的来源，是否真的那么清白？

 这场在IPO前夜发起的诉讼，其背后意图引发了市场广泛猜测。

 导火索直指587Ah储能电芯。今年4月，海辰储能高调发布该产品，意图定义行业标准。仅仅两个月后，宁德时代便宣布量产交付同规格电芯，火药味十足。

 无论真相如何，宁德时代选择在此时举起法律的重拳，其战略意图已然清晰：在对手最需要资本市场输血的关键时刻，通过法律手段制造最大的不确定性，动摇投资者信心，巩固自身行业领导地位。

 屋漏偏逢连夜雨。

 正当海辰储能被前东家堵在IPO门口，一场更大的风暴已经在大洋彼岸酝酿。

 6月9日和10日，美国最大的储能系统集成商之一Powin Energy向法院申请破产保护，依据美国破产法第11章提交重整申请，预估债务至少3亿美元。

 这个消息对海辰储能而言，无异于晴天霹雳。

 招股书交了，准备上市，结果重要客户申请破产了...

 Powin不仅是海辰储能的重要合作伙伴，更是其海外业务版图中最关键的支柱。双方签订了高达5GWh的储能电池采购框架协议，按市场价估算，订单价值约15亿元人民币。

 更致命的是，根据海辰储能招股书，2024年，仅一家美国客户（普遍指向Powin）就贡献了22.39亿元的收入。

 现在，随着Powin的破产，这笔巨额订单和已经产生的应收账款，几乎化为泡影。

 值得玩味的细节是，早在今年年初，宁德时代就因Powin拖欠约3.1亿元的货款而将其告上法庭。

 这表明Powin的财务危机早已显现，而海辰储能却似乎仍在加码这场危险的合作。

 被行业龙头狙击，被核心高管拖累，又被关键客户背刺，海辰储能的困境看似是运气不佳，但掀开其高速增长的华丽外袍，我们才能看到其早已埋下的财务地雷。