近日，中国稀土集团表示将适时推进内外部稀土资产整合重组，通过资产重组、股权置换等方式解决同业竞争问题， 进一步强化对中重稀土资源的控制力。北方稀土同步宣布通过控制产量稳定稀土价格。

 供给端，整合提速重塑竞争格局。中国稀土集团通过资产重组解决同业竞争，实质是构建“资源-冶炼-应用”垂直一体化体系。参考历史整合案例，此次重组可能涉及南方离子型稀土矿权调整，进一步压缩中小冶炼企业生存空间。北方稀土控产策略则通过配额管理直接影响轻稀土供应，2025年氧化镨钕供给增速或继续下降，支撑价格中枢上移。

 政策端，全流程管控强化定价权。《稀土管理条例》实施后，进口矿纳入总量控制指标，叠加出口许可制度，形成“资源开采-冶炼分离-产品出口”三重监管闭环。此举直接限制海外低价矿流入，倒逼下游企业转向国内合规渠道采购，稀土精矿价格涨幅明显。政策驱动下，稀土价格指数波动率收窄，呈现“慢牛”特征。

 需求端，新兴领域打开增量空间。新能源汽车、风电及人形机器人构成需求铁三角，预计2025年高性能钕铁硼需求增速维持17%以上。值得注意的是，海外磁材企业加速本土化生产，但受制于冶炼分离技术瓶颈，对中国中重稀土的依赖度仍然占比较大。

 稀土行业正经历从“资源主导”向“技术+资源双轮驱动”的转型。短期看，整合与控产支撑价格中枢上移，中重稀土（氧化镝、氧化铽）或突破历史高位；中长期需关注下游技术路线演变及回收产业成熟度。建议同时跟踪海外产能释放进度及技术替代进展。