10月28日，世界黄金协会发布最新的《全球黄金需求趋势报告》（下称“报告”）显示，2021年第三季度全球黄金总需求量达到831吨，同比下跌7%，环比下跌13%。全球黄金ETF持仓量共减少27吨，其持仓总量仍保持在3592吨的高位。

 报告指出：“尽管多个领域的黄金需求均保持上升势头，且黄金ETF的净流出量相对较小，但去年同期因金价创历史新高而引发黄金投资热潮，黄金ETF流入量可观。因此本季度黄金总需求量同比出现下降。”

 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“黄金ETF的少量持仓流出对本季度总需求的同比变动造成了不小的影响，遮盖了其他领域黄金需求的同比增长。展望未来，我们预计2021年全年强劲的黄金消费和央行购金需求将缓和黄金ETF规模下降的影响。金饰需求量将维持其同比恢复的态势。但全年总投资需求或仍显疲弱，尽管金条和金币的需求量将持续平稳增长。”

三季度全球黄金ETF持仓量共减少27吨

 报告显示，2021年三季度，全球金饰消费总量达443吨，同比增加33%。同时，全球金条和金币需求量连续第五个季度出现同比增长，仅第三季度的购买量就达到262吨。科技用金需求量亦同比增长9%。此外，各国央行增加储备黄金69吨，前三季度购金量已达393吨。

 值得注意的，三季度全球黄金需求总量同比、环比均有所下降。全球黄金ETF持仓量共减少27吨，持仓总量保持在3592吨。

 报告称，“尽管多个领域的黄金需求均保持上升势头，且黄金ETF的净流出量相对较小（仅27吨），但去年同期因金价创历史新高而引发黄金投资热潮，黄金ETF流入量可观。因此本季度黄金总需求量同比出现下降。”

 Louise Street表示：“黄金ETF的少量持仓流出对本季度总需求的同比变动造成了不小的影响，遮盖了其他领域黄金需求的同比增长。”

 “本季度黄金ETF持仓少量流出这一情况需结合更大的背景来看。一年前，投资者涌向黄金，期待其能对冲新冠肺炎疫情影响。黄金ETF尤其受益于这类投资，其购入量在2020年前三个季度增加了1000多吨。而尽管今年有些黄金ETF投资者在抛售，但相比之下，流出量其实并不大。”Louise Street称。

 展望未来，她表示，预计2021年全年强劲的黄金消费和央行购金需求将缓和黄金ETF规模下降的影响。金饰需求量将维持其同比恢复的态势。但全年总投资需求或仍显疲弱，尽管金条和金币的需求量将持续平稳增长。

三季度中国金饰需求环比增长7%

 2021年三季度，中国黄金需求主要呈现以下几个特点：一是金饰需求出现显著的同比上升，二是黄金ETF对中国投资者的吸引力增强，三是金条和金币销售异常强劲。

 金饰方面，三季度中国金饰需求达到157吨，同比增长32%，环比增长7%。黄金ETF方面，截至2021年第三季度末，中国黄金ETF整体持仓为72吨（41亿美元，267亿元人民币），当季流入量为3.2吨（1.0亿美元，7.3亿元人民币）。此外，三季度中国的金条和金币销量表现强劲，总量达65吨，同比上升12%。

 世界黄金协会中国区CEO王立新表示，三季度中国黄金需求整体展现出上扬的态势。金饰需求恢复至疫情前水平，主要得益于较低的金价以及新品种的涌现，例如相对厚重的古法金产品，这也使得古法金品类继续占据中国金饰市场的中心舞台。此外，硬足金产品也保持着稳定的市场份额。

 记者注意到，三季度黄金均价为1789.5美元/盎司，低于2020年的同期水平（美元金价的历史最高记录），但高于近3年、近5年和近10年的同期平均水平。

 王立新认为：“金价的调整不仅刺激了金饰消费，也带动了金条和金币的强劲需求。此外，结构性因素也是推动实物黄金销售的重要因素，如国内经济波动产生的避险需求，以及商业银行黄金业务重点向实物黄金倾斜等。与此同时，动荡的股市使不少投资者加大了配置黄金ETF的力度来分散风险，使得三季度国内黄金ETF保持净流入（3.2吨）。”

 展望未来，王立新表示，四季度国内整体黄金需求将保持增势。尽管经济放缓间接施压可支配收入，但四季度是中国金饰消费的传统旺季，且新品种如古法金的更加普及，或许可以进一步促进克重高的金饰产品的销售，我们对第四季度中国金饰需求持谨慎乐观态度。此外，黄金的抗风险属性将持续显现，金条金币等产品将对黄金投资需求提供强有力的支撑。