6月9日，隔夜伦锡收盘31235美元/吨，较前一日上涨600美元/吨，涨幅1.96%，再度刷新十年新高。国内期现货也同步跟涨，且现货维持高升水状态，目前国内大厂现货报价已突破21万一线。

 本轮锡价上涨，为年内第二波涨势，且早已突破前高。如果将时间轴拉长来看，本轮锡价的涨价起始点，应该是自2020年3月末开启，由于国内率先自疫情中步出，工业生产及需求复苏较早，且锡产业链本身维持供应偏紧状态，因此国内锡价领先于海外市场先一步开启涨势。

今年年初以来，锡价在前期基础上，再度冲高，且从趋势上看，锡价走势大概可分为两部分，第一部分是自年初开始的至2月中下旬锡价涨至高位后回落；第二部分是自3月下旬开始震荡走高。整体看年内锡价呈现上行走势，锡价上涨除了上述原因外，还有突发事件的扰动，但核心仍旧是供应偏紧导致。

一季度锡价上涨阶段，由于受疫情影响，海外炼厂产出减少，市场缺货情绪蔓延，导致伦锡库存大幅下降，较年初开始腰斩，同时现货货源紧缺也维持高升水状态，因此伦锡走势强劲，对国内市场产生较强的带动作用。除此之外，缅甸政变和国内银漫矿业因安全事故停产，也导致了国内货源尤其是原料锡精矿的供应趋紧，导致炼厂生产受限，也给锡价上涨创造了条件。但随着锡价不断上涨，多头获利后逐渐离场，同时美国经济前景改善、美债收益率攀高，及中美会谈中双方激烈的交锋引发的地缘政治风险，使得美元指数不断上行，导致锡价上行中断，转为震荡走势。

不过锡价涨势放缓并未持续太久，进入4月后，环保督查组进驻云南，而云南属于锡原料及精炼锡的主产区，同时瑞丽地区的疫情导致口岸地区关闭，而印尼及马来西亚炼厂因不同原因减产，全球锡冶炼开工情况下滑，导致市场对供应担忧情绪再度升温，且前期涨势较好的美元开启下行走势，对基本金属市场形成支撑，导致锡价再度开启上行走势。随着缺货及价格高涨，海外现货对伦锡呈现高升水状态，出口窗口打开后，国内货源向海外流出，导致国内流通货源减少，也对锡价形成有力支撑作用。虽然价格高涨后，下游接货有一定的困难，但看涨情绪却一直存在。

而近期云南地区因火电发电量下降，下雨量不及预期水电发电量同步下降等因素影响，各地州用电企业开始应急错峰限电，除大厂外云南各锡冶炼厂均被迫停产等待，更是给锡市添了一把火，至此海内外锡价，均不断刷新高位。

以上可以看出，目前锡价不断上行的主要矛盾为锡产业链长期供应偏紧，而突发事件及通胀上行仅为次要矛盾，而本轮锡价上行是多方矛盾共振导致。

后期来看，锡市场供应偏紧的逻辑短期难以扭转，至少在更多的原料发现之前，这种偏紧状态仍将持续，因此锡价的长期走势应趋强为主。但目前锡价已刷新近10年高位，市场回调压力也较大，而短期的突发事件不具备可持续性，因此锡价继续上行的支撑力度在逐渐下降，而冶炼厂作为天然空头，在价格高位及突发停产结束后，会加足马力生产，导致供应会较快回升，因此总体看锡价将呈现远高近低态势。