一、高位溢价接盘，巨额收购SQM

2018年，天齐锂业举巨资收购了SQM。SQM是全球领先的特种植物肥料和钾肥、锂、碘和工业化学品的综合生产和销售商，是全球最大的碘、硝酸钾的生产商及领先的碳酸锂、氢氧化锂生产商。SQM位于智利Salar de Atacama（阿塔卡玛）的盐湖资产是全球范围内含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。

2015年8月，SQM股价为7.73美元。2018年1月初，SQM股价暴涨了8倍，达61.81美元。最终天齐锂业以65美元/股（比市价高20%）的收购价受够了SQM。没想到，天齐锂业收购后SQM股价一路下跌，至2019年末，SQM的收盘价为26.69美元/股，与收购价相比跌幅达到了59%。天齐锂业的这次巨额收购引发了强烈争议。

二、不断豪购后天齐锂业巨亏26亿

或许2014年泰利森收购的成功给了天齐锂业布局海外矿产的信心。2016年9月天齐锂业布局澳大利亚，启动了一项年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，项目预计2018年10月竣工。但是到了2019年6月项目投资已加至27.8亿元还没有竣工。紧接着2019年10月将该项目投资额提高到7.7亿澳元，折合人民币37.12亿元，但年产规模并没有扩大，预计可使用时间却一拖再拖。今年2月，天齐锂业最终决定放缓该项目进程。

不断投资及收购使天齐锂业极度缺钱。通过2018年年报可看出，收购SQM后其货币资金从2017年末的55亿减少到了2018年末的19亿人民币，共减少了36亿；长期借款从2017年末的14亿增加至239亿人民币。这主要是购买SQM股权产生的长期借款。

今年年初，天齐锂业发布公告称预计2019年盈利8000万-1.2亿元，但仅仅三个月后，将亏损预告调整为26-38亿。收购SQM造成的财务负担是一大主因。

三、风波不断，传SQM面临关闭

上述消息中，土著团体表示“取得了重大胜利”，让人不得不怀疑难道SQM真的面临关闭智利锂矿？SQM作为全球矿业巨头，居然也会面临关闭窘境？对此业内专业人士认为不靠谱。据介绍，阿塔卡马土著理事会（CPA）于2019年提起诉讼，要求监管机构废除SQM制定的2500万美元补救计划；在初级法院，土著团体赢得了胜利，但仅仅是由于监管机构退出了法律诉讼，并不代表会关矿。

“智利的监管机构SMA与SQM在2019年初签订了一个环境保护计划，以缓解阿塔卡玛土著居民对当地环保问题的担忧，但安托法加斯塔环保法院于2019年12月裁决称SQM的计划“不够充分”，否决了该计划。于是，SMA向智利最高法院提起诉讼，反对安托法加斯塔法院的决定并同时就该计划与SQM展开新的谈判。”知情人士介绍道。

截至目前，天齐锂业暂未因此事件影响股价。今年一季度，SQM的股价一度大幅下跌，二季度以来一直在持续反弹。

不少网友讨论，天齐锂业的收购步伐过于频繁，一次成功不代表次次成功，天齐锂业刻舟求剑，野心太大。总之，天齐锂业收购海外矿产的历程，确实能给国内矿企们上了生动的一课，国内矿企们走出国门布局海外，一定要慎之又慎。