据矿业周刊（Mining Weekly）报道，安永公司（EY）16日发布的《2026年采矿和金属行业十大商业风险和机遇》（Top 10 Business Risks and Opportunities in Mining and Metals 2026）称，运营复杂性已经超过地缘政治和可持续性等外部因素，成为2026年全球采矿和金属行业面临的最大商业风险，是该行业面临的主要挑战。

  EY称，这个发现反映出矿企优先事项的根本转变，即从外部威胁转向经营稳定性、执行和规范的投资管理。该报告强调了内部低效现在对业绩的威胁比市场动荡或监管不确定性更大。

  “运营复杂性是高管会议讨论的关键议题，如今已经成为最大风险和机遇。矿石品位下降、矿体埋藏更深更复杂以及资产老化，使得稳定生产更加不易”。

  “监管迟缓、劳动力短缺和基础设施瓶颈都影响生产，生产成本上升使得情况更为糟糕。恢复可预见性和投资者信心需要强调维护规范，以及计划与执行的一致性”，EY表示。

  该报告指出，矿石质量下降和资产老化使得经营瓶颈加剧。例如，1991年以来铜开采品位下降了40%，而铁路和冶炼厂能力仍是生产瓶颈。

  EY发现，尽管改善维护可节省高达15%的成本，比如加拿大的卡车寿命可从8万小时延长至17万小时，但短期成本削减效果仍然超过预防性维护，使得维护更为困难。

  EY观察到，计划与执行的一致性在一些地方低至30%，影响了生产可预见性，打击了投资者信心。

  “功能孤岛降低了业绩。某些地方计划与执行之间的一致性低至30%，降低了生产可预期性和投资者信心”，报告称。

  成本压力和生产率损失的风险评级也快速攀升，从第六位上升至今年的第二位。

  EY称，虽然商品价格上涨增加了收入，但它们也掩盖了能源和劳动力成本、权利金和贸易关税上涨导致的生产率下降。

  结构性挑战，比如矿石品级下滑、可持续发展责任和基础设施限制使得这些压力更大。该报告注意到，数字创新和自动化对于节约成本和提高效率至关重要。

  “成本上升和生产率下降的排名已经从第六位升至第二位。一些商品价格上涨扩大了收入，但掩盖了潜在的生产率损失。能源和劳动力成本、权利金和关税，加上矿石品位下降和可持续发展责任等结构性挑战，都压低了利润”。

  “数字化和创新是关键赋能因素，提供了一体化的数据驱动的运营和自动化，能够节约成本并提高生产率”，EY称。

  该报告发现，资本纪律正在趋紧，因为矿企增加了资本投入却减少了股东回报。为适应监管迟缓和许可挑战，企业注重扩大生产、合资企业和简化协议，却不愿投资绿地勘探。

  EY注意到，该行业的加权平均投资成本升幅在8%-10%，是主要技术同行的两倍多。

  “在转向以增长为核心的战略中，公司在增加资本支出和减少股东回报。行业继续青睐棕地而不是绿地勘查，反映出在监管、可持续和许可影响下开发周期更长。矿企在探索成立合资企业和伙伴关系以创造长期价值，同时留足现金以备投资机会”，EY称。

  该报告还指出，最近英美集团与泰克的合并是铜矿行业战略整合的一个关键例证。

  “英美集团与泰克公司宣布合并凸显战略要务仍然能够推动重大行业并购，特别是在铜矿行业。合并后的公司将跻身全球第五大产铜商，在矿企力求确保重要矿产和金属供应之际，它或将成为行业整合和投资组合优化的重要契机”。

  地缘政治因素虽然重要，但在风险排名中已经降至第七位。EY将此归因于行业已认可资产和市场很大程度上已稳定。尽管如此，EY仍警告，企业还要继续留心中长期关税和贸易中断带来的影响。

  “地缘政治曾占据新闻头条，但它已经跌至第七位。我们认为，这是因为矿企已经接受了资产，以及某种程度上市场的现状”。

  报告指出，“然而，企业应保持警惕，应对地缘政治不确定性的影响，尤其是关税和贸易中断带来的中长期影响。矿企与当地政府和社区建立稳固的关系至关重要”。

  劳动力风险和数字化转型风险今年也再次进入前十，分列第六和第八。报告发现，在劳动力紧张的情况下，矿企难以吸引多元化的劳动力，数字化转型仍然是提高安全、控制成本和实现可持续发展的当务之急。

  “人工智能是下一个前沿领域，但成功的投资需要与业务重点更加紧密地结合起来，并有明确的商业案例”。

  该报告的结论是，即使全球能源转型材料、国防金属和数据中心基础设施需求持续增长，但矿企进入了一个新阶段，面临着经营风险、成本压力和地缘政治的不确定性。

  EY强调，“采矿业重大转型正在加速演变，需要更多的创新、协作和敏捷性。现在不是停滞不前的时候，而是重塑采矿业的时候”。