2025年9月26日——长江有色金属网数据显示，今日氧化镝报价区间为160万-162万元/吨，均价161万元/吨，较前一交易日下跌2,500元/吨。

 供给端，国内产能释放与海外增量形成共振。主要生产企业通过技术改造提升产能利用率，叠加海外新兴矿源逐步形成补充，市场供应压力持续显现。进口资源虽受物流周期制约，但边际增量已对价格形成压制。分离厂开工率回升带动产量增长，社会库存连续累积反映阶段性过剩压力。

 需求端，新兴产业增速放缓与传统领域收缩形成双重压力。新能源汽车市场增速边际放缓，风电行业受自然条件制约，消费电子领域需求持续低迷。替代技术突破加剧市场担忧，新型无稀土永磁材料进入量产验证阶段，可能重塑未来需求结构。 

 市场交易层面，库存压力与资金情绪主导短期波动。贸易环节加速去库存导致现货流动性承压，部分持货商为回笼资金降价抛售。期货市场持仓量缩减，现货贴水结构反映远期供应宽松预期，但高端领域需求仍保持一定韧性。 

 政策端，行业监管政策持续收紧。环保标准提升推动产业整合，冶炼分离配额审批冻结导致供给弹性归零。出口管制措施强化战略资源管控，国内外价差推高走私风险，企业加速布局海外生产基地以分散供应链风险。 

 宏观环境，主要经济体复苏步伐不一与货币政策调整预期交织。制造业活动分化导致稀土消费结构改变，基建投资提速对磁材需求的传导存在滞后效应。