中国的电池巨头走在全球能源转型的前沿，但在股市上，它们的光芒正被最脏的化石燃料所掩盖。

 中国神华能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co.)的市值在去年11月底超过比亚迪股份有限公司(BYD Co.)后，正在接近当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.)。这与去年2月的情况截然不同，当时宁德时代的估值是神华的两倍多。

 这种命运的分化凸显了化石燃料的持久力，尽管全世界都在努力去碳化。中国最大的上市煤矿企业神华(Shenhua)的股价在过去一年上涨了23%，原因是中国政府为保障能源安全，将矿业产量推至创纪录高位。该公司在香港的股价接近10多年来的最高水平。

 宁德时代(CATL)和比亚迪(BYD)在现实世界取得了成功，但它们的股价却出现了暴跌。宁德时代主导着全球电池销售，但竞争加剧导致储能设备价格下降。上季度，比亚迪超越特斯拉(Tesla Inc.)，成为全球最大的电动汽车生产商，但目前正陷入与竞争对手的价格战。

 尽管如此，分析师仍在押注能源转型背后的公司将出现反弹。彭博社(Bloomberg)收集的数据显示，宁德时代和比亚迪的12个月平均目标价分别比当前水平高出74%和61%。相比之下，神华股价周四收于略高于平均目标水平。