根据对全球矿业和金属行业150名大型企业高管的采访和调查，世界财务咨询事务所——安永(EY)对2024年矿业和金属行业的十大商业风险进行了最新排名，突显了矿业公司在不久的未来将面临的复杂运营环境。

安永全球矿业和金属主管保罗.米切尔(Paul Mitchell)表示，全球矿业和金属行业的高管仍将环境、社会和治理(ESG)视为未来12个月企业面临的最大风险，而随着绿色能源转型所需的巨额支出成为被认为是大型矿业公司的一项重要议程，因此融资(Capital)成为另一大主要风险和担忧。

环境、社会和治理连续第三年位列风险排行榜首位。近年来各级政府都加大了矿业生产的监管力度，并要求矿业公司采取更多措施消除可能破坏当地社区和环境的影响，并花费数十亿美元进行修复，主要涉及到尾矿的安全存放、水源使用和污染治理以及矿坑复垦等。另外政府对矿企运营的公平性和包容性方便提出要求，例如男女收入平等，少数人种的就业机会、适宜的工作环境等，这些都是矿企在运营管理方面的挑战。尽管审查内容增加，但86%调查的受访者表示，能够正确处理环境、社会和治理问题的矿业公司将享受“显著好处”，包括资本渠道的改善、健康的人力资源和快捷的许可审批。

报告显示，从2019年到2022年间，全球前30家矿商的平均股东回报以罕见的22%的复合年增长率增长。尽管顶级矿商重新获得巨额利润，但重点仍放在股息分红和资本分配上。在以往20年内，整个行业的扩张资本支出通常超过收入利润的20%。然后最近几年，这一指标下滑至10%左右，说明企业更重视股东回报，而不是新项目建设。到目前为止，能源转型的增长资本似乎并没有流入采矿业，报告发现，自2022年以来，钢铁、黄金和煤炭这些传统采掘业吸引了最多的资本。

尽管如此，早期开发项目的激增预计将推动新业务开发的空前增长。全球勘探花费逐年增加，但地区存在不平衡，加拿大、澳大利亚和美国地区的投资增长迅猛。对标普全球2020年至2023年超过10亿美元的资本投资分析揭示了绿地项目的重大资本投资主要用于铜、金、锂、镍项目开发。这些项目中有四分之三处于预可行性或可行性阶段，但最终投资开发决策尚未决定。这也说明对成长型资本的重新关注，可能标志着采矿业出现了某种转折点。毫无疑问，随着主流投资者和外部资本纷纷加入电动汽车的行列，锂和镍正吸引着人们的注意力，但今年这些大宗商品价格的大幅下跌可能会让许多人比预期更早地对电动汽车原材料降温。同样值得注意的是，尽管各国在过去几年中制定了许多“关键矿产”清单，但到2023年，铜(能源转型的关键金属)的融资将下降28%，而特种小金属(锂)投资将下降近50%。

在2023年前7个月，矿业和金属公司发行了10亿美元的绿色项目债券，低于去年同期的近40亿美元。由于新的ESG要求大大增加了资本支出成本，新建矿山已成为一件棘手的事情，但是运营矿山面临同样的问题。世界最大铜矿公司——秘鲁国家铜业(Codelco)出现10年产量低点，并难以通过现有业务的摆脱财务困境，是对其他矿企的一个警告。

此外，利率剧烈波动也推高了融资成本。安永通过对132个投资超过10亿美元的开发项目的审查显示，近五分之一的项目面临成本超支，平均超支5亿美元。

安永分析报告表示，矿商应该注意，为了赢得更多融资额，老项目同样需要满足环境、社会和治理新规则的要求，其中可能包括电气化、绿色能源使用和降低用水量等。”矿商面临的“平衡回报与责任”的挑战，一位矿企高管表示:“新矿需要从一开始就实现碳中和”，另一位高管则表示:“如果没有绿色电力供应，你就无法再开发棕地项目。”