有色金属龙头中铝集团旗下的云南铜业（000878.SZ）正在加紧扩产步伐。

近日，云南铜业发布公告，公司拟在云南省昆明市安宁工业园区东兴东厂址迁建年产阴极铜55万吨生产线，建设主体为公司西南铜业分公司，项目总投资约64.24亿元。

长江商报记者注意到，约半个月前，11月27日，云南铜业宣布完成定增募资26.75亿元，募集资金主要用于收购公司控股股东云铜集团持有的迪庆有色38.23%股权并补充业务发展资金。收购完成后，云南铜业持股比例增至88.24%，进一步提升公司铜资源权益保有量。

资料显示，云南铜业于1998年5月成功在深交所上市，是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司和核心平台，主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿、铁精矿等产品，公司参控股6座铜冶炼厂和11座大中型铜矿山，截至2022年6月底，公司保有铜矿石量9.46亿吨，铜金属量356.21万吨。

今年前三季度，云南铜业的业绩延续高增趋势。今年1—9月，公司实现营业收入980.52亿元，同比增加5.43%；归属于上市公司股东的净利润14.81亿元，同比增加184.08%。

拟投资64亿迁建阴极铜生产线

12月13日，云南铜业发布公告，公司拟在云南省昆明市安宁工业园区东兴东厂址迁建年产阴极铜55万吨生产线。项目总投资约64.24亿元，其中建设投资约51.94亿元，流动资金等其他项约12.3亿元，建设期为23个月。

据悉，项目建成后将具备年产阴极铜55万吨，硫酸140万吨、金锭11.28吨、银锭650吨的产能，同时生产其他有关副产品。

公告称，该项目有助于公司实现铜冶炼产业千亿战略目标，是完成绿色低碳转型的关键举措，有助于优化冶炼布局。项目采用世界先进铜冶炼工艺和装备，可实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力。

据悉，云南铜业主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链。

长江商报记者注意到，约半个月前，11月27日，公司宣布完成定增募资26.75亿元，非公开发行A股股票发行数量3.03亿股，发行价格8.80元/股。募集资金主要用于收购公司控股股东云铜集团持有的迪庆有色38.23%股权并补充业务发展资金。

值得一提的是，此次收购的实质是云铜集团履行多年前的资产注入承诺。早在2016年10月28日，云铜集团出具完善资产注入和同业竞争承诺函，其计划于当年内启动将持有的迪庆有色股权注入云南铜业的工作；2018年云南铜业通过定增募资完成收购迪庆有色50.01%的股权。通过本次定增，云铜集团持有的迪庆有色股权将全部注入云南铜业。收购完成后，云南铜业将持有迪庆有色88.24%股权。

云南铜业曾表示，迪庆有色所持有的普朗铜矿是一座以铜为主，伴有钼、金、银等有色金属的特大型铜矿。公司本次收购有利于整合优质铜矿业务，提高盈利能力和市场影响力。

截至12月14日收盘，云南铜业股价报收12.5元/股，相比此前的定增价格涨幅已经达到42.04%。

硫酸毛利率73.74%助力盈利大增

2022年前三季度，云南铜业的业绩延续中报高增趋势。1—9月，公司实现营业收入980.52亿元，同比增加5.43%；归属于上市公司股东的净利润14.81亿元，同比增加184.08%。

其中，云南铜业第三季度实现净利润7.84亿元，同比增长191.51%，与前两个季度相比环比增量较大。

对于业绩的大幅增长，云南铜业表示，主要受益于TC/RC（指精铜矿转化为精铜的总费用）同比增加，硫酸价格同比上涨，以及公司持续开展降本增效行动。

据了解，云南铜业目前主要拥有和控制的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山主要分布在三江成矿带。截至2021年末，公司保有矿石量9.55亿吨，铜金属量361.05万吨，铜平均品位0.39%。

数据显示，2021年云南铜业现有阴极铜（也称“电解铜”）产能为134.73万吨，远高于自身铜矿产量。从业务结构来看，“高纯阴极铜”是云南铜业营业收入的主要来源。2022年上半年，公司“阴极铜”的营业收入为476.42亿元，营收占比为73.97%。

不过，公司利润高增也受益于硫酸价格上涨。中报显示，今年上半年，云南铜业硫酸贡献收入12.57亿元，同比增长154.77%，营收占比仅1.95%。但收入少、毛利高，上半年硫酸毛利率高达73.74%，同比增长31.16%；而阴极铜的毛利率仅为2.84%。

不过，随着原料价格飞快下行，叠加高温天气、行业淡季以及亏损等因素，需求疲软，三季度开始硫酸价格猛跌，对于公司盈利或造成一定影响。