图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

 8月30日晚间，A股锂龙头天齐锂业披露半年报。公司2022年上半年实现营业收入142.96亿元，同比增长508.05%；归属于上市公司股东的净利润为103.28亿元，同比增长11937.16%。在A股同类企业中，天齐锂业净利润最高。

 在披露半年报的同时，天齐锂业还披露了一份员工持股计划草案。天齐锂业准备回购183.2万股用于股权激励。该股权激励涉及公司总裁、董秘等多位高管以及骨干。

 值得一提的是，这份股权激励的公司业绩目标并非营收、净利润这类财务数字，而是锂产能，特指碳酸锂的产能。

 资产负债率降到约28%

 天齐锂业8月30日晚间披露半年度报告，公司2022年上半年实现营业收入142.96亿元，同比增长508.05%；归属于上市公司股东的净利润为103.28亿元，同比增长11937.16%。

 从上半年业绩来看，天齐锂业也成为国内的锂王，净利润在国内锂资源企业中排名第一。同日晚间，另一家锂资源龙头赣锋锂业露了半年报，2022年上半年净利润为72.54亿元，同比增长412.02%。

 142.96亿元的营收就有103.28亿元的净利润，这自然显示出上游资源的赚钱效应。而在天齐锂业的经营结构当中，锂盐的毛利率超过85%，锂矿毛利率超过75%。

 《每日经济新闻》记者注意到，尽管锂矿石提锂的毛利率很高，但同盐湖提锂比起来，还是要略逊一筹。

 以盐湖提锂龙头盐湖股份例，今年上半年，盐湖股份碳酸锂毛利率超过90%。两相对比，这体现出盐湖提锂单位成本较低的优势。

 在财报中，天齐锂业提到，受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响。报告期内，公司生产的主要锂产品销量和销售均价较上年同期均明显增长。联营公司SQM2022年上半年业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为23.26亿元，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期有较大幅度增长。

 此外，财报显示，受益于全球新能源汽车景气度提升，报告期内公司经营业绩快速增长。同时，公司通过自有资金及港股IPO募集资金等，积极偿还银行贷款，有效降低负债规模。截至本报告报出日，公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债，资产负债率大幅降低（截至2022年7月末资产负债率降低至约28%（未经审计）），全面完成降杠杆目标。

 员工持股计划考核扩产

 实际上，信息量更大的是天齐锂业对行业的判断。今年上半年，由于资源价格大涨，谁赚谁的钱成为上下游讨论焦点。

 天齐锂业表示，锂精矿产能的建设周期长，导致当前锂供需矛盾十分突出：一方面是2020年下半年以来全球新能源汽车销售快速增长带动锂需求激增；另一方面是近年锂供给增量极其有限，现有的产能已无法满足下游终端产品对锂的需求。受新增产能增长缓慢的影响，预计2022年锂供给增量与需求增量之间的供需矛盾仍将存在。

 据北京安泰科信息股份有限公司数据，2022年上半年，我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为16.8万吨、11万吨，分别同比增长42.4%、35%。同时根据海关总署统计，2022年上半年，锂精矿进口116.2万吨，同比增长13.5%；碳酸锂进口7.1万吨，同比增长66.5%。

 天齐锂业表示，由上述数据可见，中国锂市场目前主要依赖进口世界其他地区生产的锂精矿和锂化合物，成为补充国内生产和满足需求关键原材料的来源。因此在国外锂精矿供应没有明显增量的情况下，必须加快国内锂资源开发的进度，提高锂资源供应的质量，才能保证国内锂电池需求的满足和供应的持续稳定。

 而在财报中，天齐锂业还披露了自身成本，每吨精矿的生产成本高于386美元/吨，而格林布什2021年的锂精矿成本为271美元/吨（生产成本已标准化为氧化锂含量为6%的锂精矿）。

 在披露半年报同时，天齐锂业还披露了一份员工持股计划草案。天齐锂业准备回购183.2万股用于股权激励。该股权激励涉及公司总裁、董秘等多位高管以及骨干。

 值得一提的是，这份股权激励的公司业绩目标并非营收、净利润这类财务数字，而是锂产能，特指碳酸锂的产能。截至2024年底公司锂化工产品产能合计达到碳酸锂（当量）9万吨。目前公司锂化工产品的建成年产能达到6.88万吨。

 实际上，这也反映天齐锂业迫在眉睫要解决的问题——如何最大化加工上游矿石资源。作为国内100%保证锂资源供应的龙头，天齐锂业还需要部分加工企业代工生产。这和一些没有资源的企业反过来，天齐锂业加工生产能力无法最大化消化内部资源。而当前公司股权激励也反映提升加工能力的希望。