欧洲的电力危机对该地区的工业金属行业造成了的影响愈发严重，本周又有两家冶炼厂宣布计划停产。

Nyrstar将从9月初开始对其位于荷兰的Budel锌冶炼厂进行维护和保养，直至另行通知，而Norsk Hydro将在同月底之前完全关闭其位于斯洛伐克的Slovalco铝冶炼厂。

更多的关闭可能会随之而来。将原材料冶炼成精炼金属是一个能源密集型的过程，欧洲的电力危机没有缓解的迹象，而且在进入冬季之前可能会变得更糟。

虽然现在国内的冶炼厂面临的问题是炎热的夏季天气。四川的干旱导致限电，迫使金属加工厂削减产量。其中锂运营商也包括在内，这警告能源转型金属本身依赖于现有的电力供应。

从地下开采足够数量的矿物以满足绿色需求已经是一项挑战了。获得足够的电力将其加工成精炼金属现在正迅速成为一个新的大问题。

欧洲电力短缺，多家冶炼厂关闭

Budel是继嘉能可去年底关闭其在意大利的Portovesme工厂之后在欧洲关闭的第二家锌冶炼厂。

Nyrstar在决定关闭Budel时只提到了“各种外部因素”，但电价排在首位。由于电力成本飙升，这座年产量为31.5万吨的冶炼厂已经在降低产能的情况下运行，Nyrstar在法国和比利时的两座仍在运行的冶炼厂也是如此。

嘉能可在其业绩电话会议上承认，其锌冶炼业务几乎无法弥补成本，并警告称，欧洲电力价格对全球锌市场构成重大供应风险。

铝冶炼厂甚至更依赖于电力，因为氧化铝通过电解过程转化为金属。

Slovalco是过去12个月内关闭的第四家欧洲冶炼厂。美国铝业已将其在西班牙的San Ciprian冶炼厂停产两年，而荷兰和黑山的初级冶炼厂也已停产。

罗马尼亚的Alro等其他公司的产能部分闲置，所有公司都在调整运行率，以避免高峰使用时间。

西欧的年化铝产量本世纪首次下降到300万吨以下，如果能源危机没有缓解，临时减产可能成为永久性的风险越来越大。

电力对该地区加工能力的冲击对欧盟的能源转型计划和其战略自主驱动都是不祥的预兆，前者需要更多的金属，后者意味着更多的金属应该在欧洲开采和精炼。

四川限电，部分工厂停产减产

中国的一系列极端热浪和干旱同时增加了电力需求，并降低了四川等水力发电省份的发电能力。

四川21个城市中有19个城市的工业用户受到停产或减产影响，以便优先为家庭供电。河南中富工业等铝生产商正在减产，上海金属市场估计累计减产已达39.5万吨。

这是去年邻国云南省干旱的重演，这场干旱导致该省一个更大的铝生产中心的多家冶炼厂停产。

据Fastmarkets称，四川也是大型锂生产省，由于限电，一些当地加工商正在减少运营。FastMarket也提高了对当地碳酸盐现货价格的评估。

气候变化对金属加工产生影响

欧洲的电力危机是俄乌冲突后和对西向天然气供应限制的直接后果。

全球变暖对发电和电网稳定带来了巨大挑战，增加了整个行业的脱碳问题。此外，绿色水电对天气模式的变化特别敏感。

中国国家气候中心副主任袁家双表示，中国的气温上升速度快于世界其他地区，预计还会继续上升。

这对工业金属市场构成了重大的长期威胁，因为中国是世界上从铝到锌的所有产品的最大加工国。

电力短缺成为影响金属供应链的新难题

锌等金属的定价动态往往源自矿山产量的变化，这是生产过程中成本最高的部分，也是最容易发生意外中断的部分。

历史上，存在足够的冶炼和精炼能力来处理矿山产出的物质是一个既定的事实。即使偶尔会有冶炼厂退役或关闭，中国似乎总是有多余的产能来弥补。

铝是一个例外。铝土矿储量丰富，开采成本低廉，这意味着冶炼厂产量是供应的关键决定因素。但从历史上看，冶炼厂的停工是罕见的，停产的主要因素是工人停工或天灾。

一切都在改变。冶炼铝或任何其他工业金属已不再是过去的高效供应链加工渠道。电力是所有工业生产工厂的致命弱点，所有金属都在一定程度上受到影响。

这种新的干扰因素给金属供应增加了额外的复杂性。电力配给往往因其性质而局限，取决于特定的动态，如欧洲的动态或天气模式，或四川的干旱。

这表现在伦敦金属交易所（LME）全球参考价格和区域实物溢价更加分散。LME铝价对Slovalco的消息不屑一顾，市场集体计算，全球不存在铝短缺。

但在欧洲，实物买家购买金属的价格高于伦敦金属交易所的价格，每吨超过500美元。在去年欧洲的电力问题开始出现之前，这样的溢价是前所未有的。

由于金属行业的冶炼厂问题似乎将持续存在，预计未来会出现更多此类期货-现货价格背离。