7月25日，五矿资源发布业绩报告，由于其位于秘鲁安第斯山脉的Las Bambas铜矿长期遭受抗议活动，严重扰乱了运营，2022年第二季度，其铜精矿含铜产量3.2264万吨，同比下滑60%，环比第一季度减少52%。从今年上半年来看，五矿资源产铜(精矿含金属量)约10.15万吨，同比减少30%。加之铜矿价格下滑，五矿资源的这一年，并不好过。

 按照五矿资源此前预计Las Bambas年内将生产30-32万吨的铜精矿的目标，今年上半年仅完成目标量的约1/3。鉴于长时间停产及对话结果不确定性带来的影响，五矿资源撤销Las Bambas 矿山2022年的生产指导。

 目前，Las Bambas 矿山虽然于2022年6月11日恢复生产，但六个相关社区与政府和矿山的对话仍在进行。在最初确定的“停止抗议30天”，这一时间在本周即将结束。

 而近日消息，在相关六个社区与Las Bambas 矿山和秘鲁政府代表的一次重要会议上，反对Las Bambas铜矿扩建的Huancuire社区主席罗穆阿尔多·奥乔亚（Romualdo Ochoa）表示：“在我的社区，没有任何进展，这令人失望”。

 从多方消息显示，经过整整一个月的谈判，相关谈判仍没有取得任何进展，这有可能导致抗议再度开始。

 就在五矿资源铜矿陷入诸多“不确定性”的时候，国内众多铜企在上半年“收获满满”！

 众多媒体喜欢拿紫金矿业对比五矿资源，可能因为两家矿业巨头都拥有世界级的铜矿山的缘故。按照紫金矿业近日发布1月-6月主要矿产品产量情况来看，紫金矿业于今年上半年矿山产铜41万吨，同比增长71%。就铜产量而言，紫金矿业已然超越五矿资源等铜企业，独占一档。

 拥有刚果（金）TFM 和 KFM 两大全球顶级铜钴矿资源，洛阳钼业的铜产量也在爆发式增长，其TFM矿于2021年产铜20.9万吨，随着诸多项目的投产，洛阳钼业预计2022-2025年公司铜产量将达到27.1万吨、33.5万吨、51.5万吨、56万吨，今年铜产量超过五矿资源，也不是难事。

 另一个铜业巨头，江西铜业虽未公布具体产量，但其2022年生产经营目标是生产铜精矿含铜20.17万吨，若五矿资源下半年再遇麻烦，不能正常生产，江铜也将拉近与五矿资源的产量差距，甚至反超。

 除了上述以上铜业巨头外，西部矿业玉龙铜矿二期2022年完全满产，铜精矿产量或达10万吨，预计2022年西部矿业铜精矿产量或达15万吨。

 除了竞争的日益激烈外，铜作为全球经济的风向标，在全球经济增速放缓，制造业PMI下移，需求前景黯淡欧美强硬加息的背景下，双拳难敌四手，一路震荡下行。6月后，沪铜更是俯冲式的下跌，逼近55000元/吨。

 五矿资源的日子，并不好过！

 7月12日，高盛集团下调了铜价预测，预计三个月后铜价为每吨6700美元/吨，而之前的预估为8650美元/吨。若根据预测，铜价还将继续大幅下跌。

 根据国际铜业研究组织ICSG的数据，1-4月全球矿山产量为700.8万吨，矿山的产能利用率为79.2%，4月库存由短缺1.3万吨转为过剩2.4万吨。下半年铜矿产量将继续释放，矿山的产能利用率将逐步上升，预测2022年全球铜矿产量为2220.7万吨，产量增速5.01%，全球铜矿需求量为2208.3万吨，需求增速4.38%，全球铜矿整体供应小幅过剩。

 国际铜业研究组织ICSG的数据也印证了高盛的预测，全球铜矿过剩的局面下，铜价持续走低的趋势，下半年或仍将继续。