很少美国人知道，就在二战之后，美国拥有地球上大部分的黄金——约2.2万吨。实际上到1945年，它拥有的黄金占全球各国家中央银行持有总量的80%以上。但现在持有量只有8133.5 吨，约占全球储备总量的42%。

 美国减少的1.4万吨用于捍卫根据1944年“布雷顿森林协定”设立的每盎司黄金基准价格35美元。根据布雷顿森林体系，除了固定的黄金价格之外，每美元也相对于一个固定的黄金数量，即每盎司黄金的三十五分之一，其余的世界货币则与美元挂钩。美国同意其他布雷顿森林协议签署国赎回黄金，价格为每盎司35美元。

 直到20世纪60年代，一切都以有序的方式进行，很少有人从美国大量储存中赎回。随后，以德国和法国为首的一些欧洲民族国家认为，美国的通货膨胀经济政策破坏了美元，使每盎司黄金35美元太便宜了。换句话说，他们得出结论，美元不如黄金那么好。十多年里，他们稳定地从美国财政部的黄金窗口换出黄金。到20世纪70年代初期，1.4万吨黄金——或64%的库存——已经离开美国财政部，运到欧洲再也不会返回来了。

 1971年，美国总统理查德·尼克松关闭了所谓的黄金窗口，使美元兑黄金贬值，并放开美元以市场价与其他货币进行交易。尼克松完全废除了“布雷顿森林协定”，宣布了他担任总统期间著名的言论之一“我们现在都是凯恩斯人”。以美元为核心的全球法定货币时代开始了。就这样，尼克松撤销布雷顿森林体系为现代黄金市场奠定了基础。

 我们从中得出三个结论：

 首先，我们现在是处在一个超级周期，从1971年开始的长期黄金市场的第46年，一个直接关系到现在美元命运的牛市。

 第二，创造牛市的条件今天依然存在，没有任何变化。

 第三，只要同样的因果关系保持原样，我们可以假设黄金将继续作为长期投资组合套期保值。

 最后，这是需要对冲的时代。

 那些不同意这些结论的入，我的经验是，他们将继续把信念放在股票和债券市场，忽视贵金属，而尝试说服他们是浪费时间。那些同意以上的人将继续用贵金属对冲他们的投资组合，以防止从1971年开始的经济衰退的历史再次重演。对于这个群体来说，正确的多元化付出的是一个很小的代价，在当前这个时期，这是一个财务规划问题，但提供了一些将来有可能急需的保险。