上周（9月4日至9月8日）贵金属市场振荡上行，黄金再创一年来新高。9月3日，朝鲜的核试验再次点燃了市场的避险需求，周初贵金属眺空高开，黄金上涨近10美元。随后美国债务上限推后令市场小幅回落，但欧央行缩减QE预期及疲软的美国经济数据令美元大幅下挫，贵金属价格得到提振，黄金一度站上1350美元／盎司的位置。现货黄金最高触及1357.67美元／盎司，最低下探至:1326.33美元／盎司，最终收于1346.57美元／盎司，周涨幅为1.62%；现货白银走势与黄金相仿，最高价至18.22美元／盎司，最低价为17.78美元／盎司，最终收于17.97美元／盎司，周涨幅为l.36,。金银比价也由上周的74.73小幅上升至74.93。

 国内贵金属价格跟随国际市场走势振荡走高，周一受避险情绪的影响，交投有所放大。以上海黄金交易所延期合约为例，随着近期黄金价格的走高，交投开始活跃，交易量有所上升。从交易数据分析来看，上周黄金T+D 交易量为46万手，较前周增加2.19万手，日均成交量为9.2万手；白银T+D 交易量上周为2734.1万手，较前周交易量减少415.9万手，日均交易量为546.52 万手。由于近期受避险因素的带动，黄金更受投资者的青睐，白银交投则相对平稳。

 上周影响贵金属市场的主要因素是避险需求的变动及美元的疲软。朝鲜在9月3日进行了迄今威力最大的核试验，美国就朝鲜核试验一事向朝鲜发出严重警告，韩日等国态度更趋强硬，声称将加大制裁力度。但朝鲜方面针锋相对，称朝鲜已经准备好向美国送出“更多核试验礼包”。vIx避险指数周一大幅上涨，创下近两周来高位，金价涨至1340美元／盎司附近。随后，美国总统特朗普和国会议员在灾后援助、债务上限和政府支出等问题上达成一致，债务上限将推迟至12月15日。消息出炉之后，美元反弹，黄金小幅下滑。周四欧洲央行如期维持利率不变，但央行行长德拉吉表示可能会于10月份公布有关削减QE的计划。同时，美国公布的初请人数意外骤增，数据显示，美国当周初请失业金人数为29.8万人，为2015年4月以来最高水平，大幅高于预期24.1万人。受双重因素影响，美元大幅下行，一度跌至91附近，跌幅达1.63%，黄金因此获得上涨动能，一举突破1350美元／盎司。

 就本周来看，贵金属市场的焦点仍然是避险需求及美国的经济数据。上周末，朝鲜国庆日风平浪静，令市场大感意外。而美国、日本将寻求与印度合作，就朝鲜核武器及导弹计划向其施压。按照朝鲜的一贯强硬作风，恐再度引发避险需求，投资者需密切关注其事态变化。数据方面，美国将公布“恐怖数据”（零售销售）、初请失业金人数、生产者价格指数( PPI)、消费者价格指数( CPI)和密歇根大学消费者信心指数等，同时投资者应特别注意飓风“艾尔玛”（Irma）对美国经济的冲击。

 本周贵金属市场或将延续振荡上行态势。从技术面来看，目前黄金站在均线系统的上方，MACD指标短期仍有向上动能，或将再创新高，但需警惕避险需求下降和资金面的变化。黄金交投区间为1315美元／盎司~1375美元／盎司；白银波动性较强，或将在17.5美元／盎司—18.5美元／盎司之间整理。