中国水泥网数据显示，近日，长三角、珠三角等热门市场水泥企业开始大范围通知上调水泥价格，幅度每吨10-30元。两地区熟料价格从2月份开始已经连涨2-3轮。据中国水泥网分析，以往沿江熟料上涨时。间多在4、5月份，2月份上涨属罕见。  

 今年是“十四五”开局年，各地落实扩大有效投资、释放内需政策，浙江、天津、湖南等多地重大项目密集开工。截至目前，已有20多个省市公布今年重点建设项目列表，总规模达近30万亿元人民币。伴随一批项目开工，水泥作为上游原材料出现涨价潮。  

 国盛证券研报表示，若节后开工及上半年需求韧性得到验证，水泥股业绩与估值背离的修复空间可观。此轮PPI上升周期中水泥市场内生的上行动力不可忽视，全年价格中枢存在超预期的机会。  

 未来如何：水泥有望优先纳入碳交易市场供给端预期或有大变化  

 国盛证券指出，沿江熟料价格提前上调，反映行业低库存和低价的背景，同时也是PPI上行过程中，下游投机性需求在升温的反映，行业供给曲线可能也在发生变化。 

 国盛证券认为此轮PPI上升周期中水泥市场内生的上行动力不可忽视，全年价格中枢存在超预期的机会。从估值角度来看，在市场风险偏好降低，宏观层面政策风险释放的背景下，若节后开工及上半年需求韧性得到验证，水泥股业绩与估值背离的修复空间可观。

 此外，据财联社报道，继电力之外，拥有良好碳排放数据基础的水泥行业将可能优先纳入全国碳交易市场。  

 据悉，水泥行业二氧化碳排放约占全国碳排放总量的13-14%，仅次于钢铁的18%。目前我国水泥生产规模全球第一，减排压力显著，2019年全球水泥产量约41亿吨，中国约23.3亿吨，占比57%。 

 兴业证券研报表示，如果水泥类似钢铁行业提前在十四五实现碳达峰(目前仅是协会倡导)，势必加快节能普及，或加快淘汰过剩退出，或健全碳交易市场。基于此，判断“十四五”水泥供给端预期有较大变化，值得重视。